Rischio Emittente (Z-spread)

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Rischio Emittente (Z-spread)

Per la valutazione del rischio di credito di un titolo viene impiegato un indicatore sintetico denominato “Z-Spread”, il quale rappresenta lo spread che presenta il titolo rispetto ad una curva di tassi priva di rischio.

 

Il principio alla base di tale indicatore risiede nella differente valutazione che viene data ad un titolo che incorpora un determinato grado di rischio di credito rispetto ad uno risk-free. Mediante l’attualizzazione dei flussi futuri di un titolo è possibile ottenerne la valutazione alla data attuale.

 

Lo Z-Spread indica lo spread da aggiungere alla curva di tassi risk-free per ottenere il prezzo del titolo. In particolare, più rischioso è il titolo, maggiore è lo Z-Spread.